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造紙輕工周報：紙品價格如期下跌

2012-07-11 10:43 來源：騰訊財經(jīng) 責(zé)編：王岑

摘要：: 本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周上漲幅度為0.76%，落后滬深300指數(shù)（本周上漲0.45%）0.31個百分點。我們認(rèn)為，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素，導(dǎo)致盈利能力可能在較長時間內(nèi)處于底部，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài)勢。

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　　【CPP114】訊：本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周上漲幅度為0.76%，落后滬深300指數(shù)（本周上漲0.45%）0.31個百分點。我們認(rèn)為，造紙板塊由于需求下降和產(chǎn)能集中釋放兩重因素，導(dǎo)致盈利能力可能在較長時間內(nèi)處于底部，其基本面情況下半年可能仍維持底部徘徊的態(tài)勢。而在輕工方面，我們認(rèn)為，下游需求較為剛性，且行業(yè)集中度提升趨勢明顯的行業(yè)，未來的龍頭企業(yè)發(fā)展空間更為廣大。
　　
　　國際漿價方面，歐洲針葉漿基本持平，下滑幅度為1.70%，而闊葉漿價格下滑0.80%。針葉漿和闊葉漿的全球廠家?guī)齑婢?月底增加一天（未進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整）。在歐洲以及所有其他主要市場，BSKP與BHKP之間的價格差距繼續(xù)縮小。商品漿的行情繼續(xù)惡化。即使沒有5月那么普遍，6月漿廠仍有停工檢修的情況發(fā)生。
　　
　　本周國際廢紙價格回落。本周，在上周美廢外盤價格再次開始下跌后，下游紙廠就基本保持著觀望的態(tài)度。日廢期貨市場在需求同樣清淡的情況下，日廢貿(mào)易商因待售貨源有限，主動降價意愿不高。歐廢期貨市場月初走勢繼續(xù)疲軟，成交依舊清淡，供應(yīng)商報盤意向不高，下游紙廠也大多觀望而且看跌后市。
　　
　　紙品價格趨于下降。雙膠紙方面，目前仍處于傳統(tǒng)銷售淡季，市場需求短期難以改善，故經(jīng)銷商操作謹(jǐn)慎，紙廠方面庫存壓力頗大。白卡紙方面，在冷清的市場環(huán)境下，出廠價開始松動，目前經(jīng)銷商進(jìn)貨減少，部分地區(qū)出現(xiàn)拋貨的現(xiàn)象，整體情況不容樂觀。銅版紙方面，下游需求依舊清淡，貿(mào)易商實行降庫操作以降低風(fēng)險。箱板紙方面，大廠經(jīng)過上月的降價銷售，目前庫存多處低位，這讓廠家喊漲的信心堅挺。本周實單成交多為原價格，但已基本達(dá)到了喊漲止跌的狀況。
　　
　　我們給予造紙板塊“持有”的投資評級，建議“標(biāo)配”，給予輕工板塊“增持”的投資評級，建議維持“標(biāo)配”。

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