【CPP114】訊：受近日a股暴跌，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等諸多因素影響，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議或提前到11月底召開勢必成為了各方關(guān)注的焦點(diǎn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的招開，有關(guān)貨幣政策轉(zhuǎn)向以及調(diào)整等將對下一階段經(jīng)濟(jì)走勢以及企業(yè)未來發(fā)展造成重大影響。

   今年前10個(gè)月，新增貸款接近9萬億元，預(yù)計(jì)今年新增信貸有可能超過10萬億元，比去年增長了一倍，貨幣總供應(yīng)量(m2)也被推高到一個(gè)歷史高位。大量的貨幣投放對沖了通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。如今通脹預(yù)期上升，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將如何定調(diào)明年的貨幣政策？

　　方向一：積極轉(zhuǎn)中性

　　“與以往大型會(huì)議議期與主題早早確定不同，這次的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議到現(xiàn)在連何時(shí)召開都未公布，這只能說明基調(diào)還未完全確定下來，關(guān)于明年政策的取向爭議還很多。”燕京華僑大學(xué)校長、我國著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生昨日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)如是說。

　　目前，市場上對中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策基調(diào)的預(yù)測也出現(xiàn)兩大派。中銀國際控股有限公司副執(zhí)行總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹遠(yuǎn)征昨日在接受采訪時(shí)表示：“為應(yīng)付危機(jī)而出臺(tái)的政策相信會(huì)在此次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上來個(gè)拐大彎，但不是拐急彎，其中貨幣政策將由目前的積極轉(zhuǎn)向中性。”

　　方向二：維穩(wěn)加微調(diào)

　　另一派的意見是貨幣政策仍然要維穩(wěn)。花旗銀行中國區(qū)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程昨日在接受本報(bào)采訪時(shí)卻表示，由于經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇，因此政策基調(diào)仍是維持適度寬松的貨幣政策，但在實(shí)際操作上會(huì)收縮流動(dòng)性。不過，由于央行回籠資金和外資不斷涌入的兩股力量對沖，對市場流動(dòng)性的影響不大。

　　興業(yè)銀行(40.00,0.32,0.81%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委亦認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的第一目標(biāo)仍是鞏固并擴(kuò)大已取得的經(jīng)濟(jì)成果，因此，明年的貨幣政策不會(huì)有大的改變，但是會(huì)防范通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　美林證券的研究報(bào)告則預(yù)計(jì)，會(huì)議上最大可能是維持現(xiàn)有的積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策;但面對通脹、資產(chǎn)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，相信上述政策將進(jìn)行微調(diào)。

　　貨幣政策：需“軟著陸”

　　隨著中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、貨幣信貸天量增長及資產(chǎn)價(jià)格快速上漲，貨幣政策是否應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向的爭論正在日趨激烈。多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策不會(huì)發(fā)生改變，畢竟經(jīng)濟(jì)回升尚需增強(qiáng)信心。但在后危機(jī)階段，政策的調(diào)整和退出問題急需提前研究。

　　全國人大財(cái)經(jīng)委副主任尹中卿表示，中國所實(shí)施的一攬子計(jì)劃、以及積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，只是扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增速過快下滑的短期政策，而現(xiàn)在面臨的則是這些政策的軟著陸問題。

　　記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，貨幣政策應(yīng)以“抑制資產(chǎn)價(jià)格高漲”為目標(biāo)已達(dá)成共識(shí)。被中長期投資項(xiàng)目和地方政府“雙重綁架”的貨幣政策如何在數(shù)量退出與價(jià)格退出上面臨著兩難選擇。

　　調(diào)結(jié)構(gòu)：仍是明年重點(diǎn)

　　由于擴(kuò)大內(nèi)需的4萬億元投資等一攬子計(jì)劃拉動(dòng)加上適度寬松的貨幣政策，今年“保八”問題不大。近期的種種跡象表明，目前的國家宏觀調(diào)控重心在發(fā)生轉(zhuǎn)移，主要是從前階段的擴(kuò)大投資的總量政策為主，轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)調(diào)整為主。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群認(rèn)為，4萬億元投資以及各級(jí)地方政府的投資，在“保增長”的過程中，政府的參與程度在提高。抑制產(chǎn)能過剩行業(yè)的建設(shè)仍是重中之重。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所撰文報(bào)告則認(rèn)為，“以進(jìn)為退”、保持中國較高的增長速度、在高速中調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革、在連續(xù)性中謀退出，可能是中國近期的最佳選擇。

　　中國社科院副院長李揚(yáng)則表示，當(dāng)前需要做的是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在第三季度國家統(tǒng)計(jì)局監(jiān)測的24個(gè)行業(yè)中，有21個(gè)行業(yè)存在不同程度的產(chǎn)能過剩。 

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