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谷歌第三季財報前瞻：社交網站競爭威脅被夸大

2012-10-17 09:27 來源：騰訊科技責編：王岑

摘要：: 北京時間10月17日消息，美國科技博客seekingalpha今天發表文章稱，谷歌將在美國東部時間10月18日(北京時間10月19日)發布2012財年第三季度財報。

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　　【CPP114】訊：北京時間10月17日消息，美國科技博客seekingalpha今天發表文章稱，谷歌將在美國東部時間10月18日(北京時間10月19日)發布2012財年第三季度財報，預計這家公司的市盈率將會有所增長，分析師會重新評定其股票評級，原因是有關社交網絡競爭的擔憂情緒已經有所緩和、摩托羅拉移動的整合進程仍在按照既定軌道進行中、以及移動業務正繼續為谷歌創造增量收入。
　　
　　以下是這篇文章的全文：
　　
　　谷歌將在美國東部時間10月18日(北京時間10月19日)發布2012財年第三季度財報。華爾街分析師平均預期谷歌第三季度營收為119.8億美元，每股收益為10.56美元，對第四季度營收的預期為128.6億美元。
　　
　　隨著谷歌發布季度財報日期的臨近，投資者可以預料谷歌市盈率將會增長，分析師會重新評定其股票評級，原因是有關社交網絡競爭的擔憂情緒已經有所緩和、摩托羅拉移動的整合進程仍在按照既定軌道進行中、以及移動業務正繼續為谷歌創造增量收入。
　　
　　在過去九個季度中，谷歌的股價一直都受到負面影響，原因是雖然谷歌在這一階段中實現了復合年增長率為25%(不計入匯率變動的影響)的營收增長速度，但市場對來自于社交網絡的競爭感到擔心、谷歌在整合摩托羅拉移動的問題上面臨著不確定性、以及移動業務的增長表現疲弱等。但投資者將認識到來自于Facebook等社交網站的競爭并不如以前所預料的那樣激烈;摩托羅拉移動的整合進程正在按照既定軌道進行，而且即使是在最壞的情境下，摩托羅拉移動也很可能將實現收支平衡;而與此同時，谷歌移動業務營收則正在起到增量作用。
　　
　　有關谷歌面臨來自于社交網站的競爭的擔憂情緒被過分渲染。在過去幾個季度中，投資者擔心社交網絡可能會利用獨特的廣告產品破壞傳統的在線廣告市場，而且有可能會取代搜索成為一個發現平臺。但社交網絡對AOL和雅虎等傳統門戶網站才造成了最大的傷害，原因是用戶正逐漸把自己所花費的時間從門戶網站轉向社交網站。而由于社交網絡和搜索引擎服務于不同的用途，這兩種產品之間的共存很可能將在未來繼續下去。事實上，社交網絡和搜索引擎都將繼續以全球互聯網擴張的速度繼續實現增長。
　　
　　谷歌對摩托羅拉移動進行整合的進程正在按既定軌道進行。谷歌逐步縮減摩托羅拉移動家庭部門規模的意圖表明，這家公司近對摩托羅拉移動的專利和移動專業技能感興趣。由于谷歌已經擁有了Android操作系統的緣故，這家公司需要做的就是仔細地整合摩托羅拉移動的專利和硬件，從而使其自身處在能與蘋果展開有效競爭的位置上。我要指出的是，蘋果iPhone5智能手機的多種特性(比如說更大的顯示屏、更輕的設計、用信息重放來電等)已經在過去兩年時間里出現在Android和摩托羅拉移動的產品中。我認為，成功整合摩托羅拉移動將使谷歌成為蘋果在移動領域中的強大競爭對手。
　　
　　移動業務的每點擊成本(CPC)正在起到增量作用。據谷歌管理層稱，移動搜索請求在周末會有所增長，而在工作日則會有所下降。我認為，雖然事實上移動業務的每點擊成本仍舊低于桌面業務，但移動業務營收將主要是對桌面業務營收起到增量作用。不過，移動業務很可能會隨著時間的推移而對谷歌營收作出更有意義的貢獻，原因是谷歌正在采取措施利用Android操作系統和Chrome瀏覽器來維持自身在移動市場上的存在，同時最小化需向第三方支付的流量獲取成本(TAC)。
　　
　　基于華爾街分析師對谷歌2013財年每股收益的預期，當前谷歌的市盈率為15倍。鑒于較低的執行風險、頗具吸引力的估值以及投資擔憂情緒的轉移，谷歌市盈率將進一步增長，分析師會對谷歌的股票評級作出重新評定，這明顯將在未來幾個季度中發生。
　　

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